Billetes de 50 euros

En España la tasa interanual del IPC ascendió al 3,6% en el mes de febrero, tres décimas más que el mes anterior. Muchos son los factores que están provocando este aumento de los precios: subida del precio del petróleo, de alimentos frescos, otras energías, etc. Una inflación controlada y sostenible se sitúa en torno al 2%, todo lo que esté por encima de ese porcentaje es nocivo para la economía. Y al final los perjudicados son siempre los mismos, consumidores que ven como sus ahorros pierden valor por el proceso inflacionario.

2,4% de inflación en la zona euro

En el conjunto de la zona euro parece que existe algo más del control, ya que la inflación anual de febrero alcanzó el 2,4%, una tasa razonable. Además, la mayor parte de estos países se encuentran en pleno crecimiento, como Alemania o Francia, por lo que los daños del aumento de precios son inapreciables. Es muy sencillo de explicar, los ingresos de los consumidores alemanes crecen más que el precio de los productos que tienen que comprar. Por eso cada día tienen más, mientras que nosotros, los españoles, tenemos menos. Nuestro PIB no crece, no generamos actividad ni empleo, y sin embargo el IPC sube, así que cada día somos un poquito más pobres.

A pesar de este pesimismo, aún nos encontramos muy lejos de sufrir el fenómeno de la hiperinflación, este se refiere al aumento desmedido de los precios. Por ejemplo, subidas generales del 50% en un mes o incluso más. Es prácticamente imposible que un país como España sufra algo parecido. La hiperinflación suele producirse en países con grandes desequilibrios en su estructura económica y que albergan grandes cambios en poco tiempo. Pueden ser países muy pobres o también algunos que estén en pleno desarrollo.

América del sur y la hiperinflación

Se puede decir que América del sur y central son la zonas más proclives a la hiperinflación, sin desmerecer a África y ciertas partes de Asia. Algunos buenos ejemplos ocurrieron en Brasil, Argentina o Bolivia. Tal fue la subida de los precios en estas naciones que sus monedas y billetes perdieron casi todo su valor, de modo que para comprar una barra de pan tenían que pagar con cientos de billetes. Con este panorama, algunos gobiernos decidieron sacar al mercado billetes de cifras estratosféricas; por ejemplo, Bolivia sacó un billete de 100.000 bolivianos y Brasil uno de 10.000 cruceiros.

Para que no se repitan escenas de este tipo los expertos tienen que tomar medidas para controlar la inflación; como subir los tipos de interés, mejorar las fuentes de energía, controlar salarios, etc.

El valor de las cuasi monedas o bonos alejado del dinero convencional

Latinoamérica

Durante la crisis actual, Latinoamérica plantea un escenario de inversiones muy dispar. En primer lugar, las inversiones en países latinoamericanos en general han decrecido. Sin embargo en algunas regiones como Brasil, las actividades económicas se han intensificado en los últimos meses, sobre todo, orientadas a la logística de la explotación petrolera de la plataforma submarina de Brasil. Pero además el gigante de Latinoamérica plantea un escenario económico que proyecta buenos rendimientos en el mercado de futuros.

El banco Santander por ejemplo planea cotizar en la bolsa de valores de Brasil e integrar el Ibovespa en un futuro próximo. Sin embargo en otras regiones la creciente inflación y la deuda interna han motivado que vuelvan los planteos de antiguas estrategias que no han presentado buenos resultados.

Bonos

En Argentina por ejemplo, el estado nacional ha puesto en duda sus posibilidades de saldar con las provincias la deuda pública. En ese contexto las provincias no poseen dinero para enfrentar las obligaciones de pago. Para solucionar la situación, se ha planteado la emisión de bonos, que circularían como compromiso de pago conjuntamente con la moneda nacional en determinadas provincias. Los bonos ya han sido utilizados como moneda corriente en años anteriores en Argentina y han merecido la condena del FMI al considerarlos altamente inflacionarios. Como circulan en la población como una moneda oficial, pagando sueldos estatales y utilizándolos en la compra de mercaderías, los bonos han recibido el nombre de “cuasi monedas” no son una moneda oficial pero circulan como tal.

Antes de la crisis de 2001, Argentina poseía un alto porcentaje de provincias que utilizaban bonos. Después de esa crisis los compromisos nacionales demostraron la ineficiencia de ese recurso. Al parecer las obligaciones de pagos pronostican la aparición de fantasmas del pasado.

El Fondo Monetario Internacional ha tenido una cuestionada y larga relación ligada a las economías emergentes. En países de Latinoamérica el crecimiento de la deuda externa, las caídas en recesión, las faltas de pagos en bonos de interés y los cuestionamientos de supervisión de inversiones han ocasionado una imagen que pone en duda cada intervención del organismo internacional. Sin embargo, en la actualidad, se está realizando una nueva estrategia de inversión por parte de muchos países emergentes que deja de lado la compra de bonos estadounidenses para interiorizarse en la inversión relacionada con bonos del FMI.

Brasil

Brasil conforma en la actualidad una de las economías mas prometedoras de la región. Recientemente las perforadoras más grandes del planeta se han instalado en la plataforma brasilera para comenzar la explotación de las cuencas de petróleo más grandes del mundo. El gigante de Latinoamérica posee una excelente estrategia de inversión y motivación en relación a la industria y ha desarrollado una muy buena acción en relación a la industria automotriz. Brasil se ha incorporado a un selecto grupo de estados que están en condiciones de ayudar a otros en la crisis global.

Recientemente ha asumido el compromiso de aportar diez mil millones al FMI. El presidente Lula da Silva, ha afirmado que esta acción se motiva en la decisión de dar un impulso amplio para reformar el organismo internacional. Con esta acción de inversión y recate el dólar pierde fortaleza y valor en el desarrollo del mercado internacional.

Comprar bonos

Muchos otros países han afirmado su decisión de abandonar la compra de bonos de EEUU para interiorizarse en las compras de bonos emitidos por el FMI. Uno de los estados que sorprendentemente reducirá la compra de bonos del tesoro estadounidense es Rusia. Recientemente Rusia se ha comprometido a adquirir bonos del FMI dentro del plan destinado a recaudar fondos destinados a la ayuda de países que han sido golpeados por la crisis global.

En muchas regiones, la iniciativa y tendencia se orienta ha abandonar la compra de títulos norteamericanos para dirigir las inversiones en otros sectores como los ofrecidos por el FMI. Esta particular situación que se registra a nivel global implica un análisis detallado de las proyecciones de inversión de EEUU en el globo.

La situación invita a varias reflexiones y a conclusiones muy elocuentes. Sigue creciendo la desconfianza y la incertidumbre a pesar de las inyecciones de capital y planes de contingencia de las instituciones públicas.

Reacciones del sector bancario

En el sistema bancario y en especial el español cada vez se penaliza más el crédito y se premia el pasivo.
Por desgracia este nuevo dato incrementará los preocupantemente alcistas índices de morosidad y generará nuevas crispaciones y preocupaciones a las familias endeudas. El problema es que el panorama ya no es el mismo que hace uno o dos años. La tasa de ahorro de las familias ha disminuido notablemente en los últimos años, la renta per cápita anualizada es inferior al ejercicio anterior, la tasa de desempleo crece exponencialmente y la caída en picado del valor de los inmuebles es un hecho contrastado e irreversible.

En este marco más de una familia con un apalancamiento mensual cada vez más próximos a sus ingresos o rentas percibidas y una garantía inmobiliaria en algunos casos valorada por debajo de la deuda se encuentran en una encrucijada difícil de resolver.

Las familias cada vez más cerca de su límite

Sin ayuda estatal, sin alternativas financieras, sin liquidez mensual suficiente y con una garantía devaluada empezaremos a escuchar noticias inverosímiles hace muy poco tiempo. Por si fuera poco el periodo de venta de un piso se ha multiplicado y el periodo para realizar una venta supera en ocasiones la anualidad.
Descartada la refinanciación de la que tantas entidades se han alimentado, la segunda hipoteca, la ampliación o nuevos periodos de carencia muchos propietarios se plantean fórmulas como la convivencia con nuevos inquilinos, casas compartidas o realquilar habitaciones.

La alternativa es vejatoria: vender el piso y pedir un préstamo para poder liquidar la deuda pendiente con la entidad bancaria y optar por el alquiler como mal menor. A cambio la pérdida de grandes cantidades de dinero. No olvidemos que solicitar una hipoteca comporta gastos notariales, registrales, de tasación, comisiones, Impuestos y los intereses correspondientes. La cancelación acaba de engrosar la cuenta de gastos del sufrido prestatario.

Cambio de mentalidad obligado: Compra en frente de alquiler

La vieja obsesión de obtener una propiedad como bien más preciado de muchas generaciones se ha convertido en un calvario para sus descendientes. La mayoría de españoles hemos aprendido la lección y no volveremos a alimentar una burbuja que nos ha estallado en las manos antes de lo esperado. No olvidemos que por mucho que nos pese el exceso de demanda ha retroalimentado al sector inmobiliario durante muchos años.

El nuevo panorama macroeconómico invita a la reflexión y al análisis de datos que por su poca trascendencia mediática no suscitan excesivas opiniones y conclusiones pero no por ello son mensos trascendentales.

Vamos a nombrarlos y después probablemente nos será más fácil responder a la eterna pregunta que el señor Trichet tiene que resolver en cada reunión del Banco Central Europeo y en especial el próximo 2 de octubre.

1. Los CDS, el índice que mide la cobertura en caso de impago pasa de 2 puntos a 30 puntos sobre la deuda soberana del todo poderoso Estados Unidos. Se especula que su calidad crediticia ya no será de AAA (máxima calificación); en definitiva existe un pequeño riesgo de impago

2. La financiación de la banca se encarece hasta límites no apreciados desde hace más de 20 años. En Estados Unidos el tipo oficial es del 2 % y se llega a pagar por interés a un día hasta el 6,5 %. En menor medida pero en clara progresión observamos la misma tendencia entre el tipo del Banco Central Europeo y el Euribor a 3 meses y 12 meses. El encarecimiento de la deuda y la restricción crediticia congelan el crecimiento económico

3. Por primera vez un fondo monetario americano ve como su valor liquidativo es negativo y contagia el efecto a muchos fondos de gestoras asiáticas y europeas. La consecuencia aumento de desconfianzas y constantes fugas de capitales

4. El oro, valor refugio por excelencia sube 70 dólares en un día y aumenta en el último años su volatilidad

5. Las letras a tres meses en Estados Unidos rentan menos que después de la Segunda Guerra Mundial. Las urgencias del estado salen al descubierto

6. Estados Unidos no había nunca sufrido la desaparición o quiebra de una banca de inversión. Parecían instituciones imperecederas y ajenas a los vaivenes económicos. Tras Lehman, Bear y Merry Lynchy. La rumorología apunta también a la unión de Morgan y Wachovia como salvavidas de urgencia.

7. Primera medida después del terremoto: Prohibición de las ventas de acciones en descubierto. Parece el prólogo de futuras decisiones. Warrants, fututos, compras a créditos, bonos estructurados , descuentos con deuda fragmentada etc., parecen tener la señal de alerta

8. Rusia primera país que abiertamente se vuelve reticente al libre mercado y opta por el intervencionismo. La gran pregunta ¿Quiénes le acompañaran? ¿Se atreverán Estados Unidos y Europa a replantearse sus pilares fundamentales?

Demasiados datos encima de la mesa del otro lado del Atlántico y un espejo que une a Europa y Estados Unidos pueden ser argumentos suficientes que justifiquen un cambio de rumbo del señor Trichet. Hagan sus apuestas

El plan de contingencia que debió ser
Este plan de contingencia hubiese supuesto la primera intervención desde el año 2000 y habría consistido en la compra masiva coordinada de dólares en los mercados de divisas y la venta de euros y yenes a la vez, de haberse agudizado el desplome de la divisa estadounidense, aunque el plan no concreta cuánto debería haberse agudizado dicha caída del dólar para haberse puesto en marcha definitivamente.

Pero la máxima debilidad del dólar frente al euro llegó concretamente el día 15 del pasado mes de julio, cuando alcanzaba un máximo histórico al cambiarse el euro a 1,6038 dólares; esta situación continúa siendo aún hoy una gran fuente de preocupaciones por las dificultades que está suponiendo para el mercado europeo a la hora de exportar sus productos así como por el encarecimiento de las facturas del petróleo y, consecuentemente, de las importaciones de Estados Unidos.

Colaboración tripartita
En el marco del citado plan de contingencia, Japón debería encargarse de suministrar los yenes necesarios para el canje y, del mismo modo, se había previsto un determinado mecanismo de canje entre Europa y Estados Unidos, previamente establecido. Pese a que no se especificaban las condiciones bajo las cuales el plan se llevaría a cabo, todas las partes coincidieron en que, en el caso de una caída libre, las medidas a seguir serían comprar dólares agresivamente y, simultáneamente, vender yenes y euros.

La última intervención en el mercado de divisas coordinada entre las autoridades estadounidenses, europeas y japonesas tuvo lugar en septiembre del año 2000, cuando apoyaron la cotización del euro y, de momento, no ha vuelto a tener lugar una intervención de este tipo ni de esta envergadura. Habiendo atravesado la divisa estadounidense por varios de sus peores momentos este año, tras tocar fondo el 17 de marzo y volver a llegar a mínimos en abril y en julio, actualmente se encuentra en un buen momento, con casi un 9% más de solidez frente a las principales monedas incluidas en el “índice dólar”.