El presidente del Banco Central Europeo, máximo representante del sistema bancario del viejo continente se declaró criticó ante la poca regulación que padecían los mercados financieros.

El control y la regulación la base del equilibrio y la transparencia bancaria

Los actuales productos financieros van desde las simples cuentas corrientes, depósitos, fondos de inversión, acciones, renta fija privada hasta complejos productos estructurados, warrants, derivados, futuros, cédulas o hedge funds.

El primer grupo quizás no necesita un exhaustivo control ya que se rigen en la máxima de una contraprestación de dinero entre ofertante o demandante o la especulación de valor del mercado de una empresa, una organización o un estado. Las garantías de un depósito o una cuenta corriente son obvias. Los fondos y acciones se rigen en la revalorización de una empresa que debe auditarse mediante una estricta reglamentación mercantil. Las garantías de los inversores en estos casos eran y son indudables.

En el segundo grupo la experiencia y la actual situación financiera nos demuestran que se necesita una extrema regulación e incluso la obligación de limitar el acceso a cualquier inversor. La lógica también obligaba a la profunda reflexión en productos donde podamos vender algo que aun no hemos obtenido, garantizar un pago con el cobro de un deudor de una hipoteca de dudoso cobro, asegurar una rentabilidad y una garantía en función de unos beneficios no garantizados, solo previstos.

Ningún presidente de banco central, fondo monetario, banco mundial o máximo representante político ha cuestionado esta lucrativa situación hasta que ha perjudicado a sus economías y ha alcanzado a provocar una recesión global. Después de Trichet otros mandatarios reflexionarán y criticarán los mercados financieros. Lo más incongruente de estas afirmaciones es la responsabilidad que ninguno de ellos asume y cuestiona.

A partir de ahora parece que existirá mayor regulación y control pero la incompatibilidad con el modelo capitalista tradicional parece que será difícil de subsanar.

El libre mercado defendido en Estados Unidos enfrente del control del señor Trichet

Otro de los problemas que tendrán que asumir los partidarios de mayor control en el mercado financiero es el enfrentamiento con la aún mayor economía del planeta: Los Estados Unidos.

El gobierno Bush ya ha declarado que atentaría contra las reglas del libre mercado y efectivamente la recuperación de su economía se basa en dar libertad a los inversores, empresas y mercados financieros para seguir liderando el control económico del planeta. La limitación y el control provocaría un crecimiento ordenado y lineal pero el equilibrio provocaría una redistribución de la riqueza que les haría perder competitividad.

Esperemos que las afirmaciones y los deseos del señor Trichet acaben siendo una realidad.

El mundo de las finanzas siempre se mantiene activo, sin embargo ahora que estamos pasando por una temporada de crisis mundial, se transforma en un devenir interminable de noticias que no gustan a muchos y perjudican a quienes no tenían nada que ver. 

Dentro de lo que podríamso considerar noticia de última hora, lamentamos decir que el Euribor logra el valor diario más alto de su historia con un 5,450%. Esto último conforme se volvió más complicada la crisis con la quiebra de Lehman Brothers.

El Euribor para quienes no tengan conocimiento de lo que hace, es aquel al que se le conceden la mayoría de las hipotecas en España, por lo que el índice que en el se observa no es precisamente un dato muy alentador y esto junto con el debate por la baja de los impuestos a las sociedades en España y la espera del rescate en EEUU, lo convierten en un elemento más.

La falta de confianza y perspectiva se refleja en las hipotecas

Las tendencias alcistas se mantendrían si se cerrara el mes de Septiembre con estos índices, por ello es que considerando el 5,356% registrado en los últimos movimientos del Euribor, podríamos decir que los índices arrojados en Agosto del presente año, volvieron una vez más.

La desconfianza en el ambiente es grande, y como no si ha caído uno de los banco más grandes de los EEUU, Lehman Brothers, quien perjudica en el ambiente en demasía a pesar de que se ha lanzado un plan de rescate por el gobierno de Bush.

En cálculos prácticos, lo que ha ocurrido con las continuas alzas de los valores es impresionante, a saber, si hablamos de una hipoteca de 150.000 euros, bajo un plazo de amortización de 25 años y un diferencial de 0,50%, significaría que una persona que cotizara en el mes de Septiembre pagaría 56,63 euros más al mes, lo que en definitiva traería una alza anual de 679,56 euros ¿impresionante no?

Junio y Julio del presente año han sido los rompedores de esquemas en relación al valor del índice visto en el año 2000, por lo que este mes tan solo ha sido el tercer mes consecutivo de alzas, por más que hubiera una baja, de todas maneas sería un valor demasiado alto para lo que debiera ser realmente. Cualquiera que revisara el valor de sus cuotas hipotecarias, vería que hay un alza en los meses anteriores, pues solamente se registró un valor menor en Agosto del 2007.

Como toda la crisis se trata de cuestiones matemáticas, el Gobierno Español ha solicitado al Banco Central Europeo que baje el interés actual con el objeto de así paliar el alza que se ha venido viendo en España. De esta manera si bajan el interés de 4,25% actual, podría ser un poco más asequible el pago de las hipotecas que decididamente han subido sus cuotas a las nubes.

Según la mirada de Celestino Corbacho, Ministro del Trabajo e Inmigración, es prudente una baja en el precio del dinero, por consiguiente una disminución del interés actual.

El nuevo panorama macroeconómico invita a la reflexión y al análisis de datos que por su poca trascendencia mediática no suscitan excesivas opiniones y conclusiones pero no por ello son mensos trascendentales.

Vamos a nombrarlos y después probablemente nos será más fácil responder a la eterna pregunta que el señor Trichet tiene que resolver en cada reunión del Banco Central Europeo y en especial el próximo 2 de octubre.

1. Los CDS, el índice que mide la cobertura en caso de impago pasa de 2 puntos a 30 puntos sobre la deuda soberana del todo poderoso Estados Unidos. Se especula que su calidad crediticia ya no será de AAA (máxima calificación); en definitiva existe un pequeño riesgo de impago

2. La financiación de la banca se encarece hasta límites no apreciados desde hace más de 20 años. En Estados Unidos el tipo oficial es del 2 % y se llega a pagar por interés a un día hasta el 6,5 %. En menor medida pero en clara progresión observamos la misma tendencia entre el tipo del Banco Central Europeo y el Euribor a 3 meses y 12 meses. El encarecimiento de la deuda y la restricción crediticia congelan el crecimiento económico

3. Por primera vez un fondo monetario americano ve como su valor liquidativo es negativo y contagia el efecto a muchos fondos de gestoras asiáticas y europeas. La consecuencia aumento de desconfianzas y constantes fugas de capitales

4. El oro, valor refugio por excelencia sube 70 dólares en un día y aumenta en el último años su volatilidad

5. Las letras a tres meses en Estados Unidos rentan menos que después de la Segunda Guerra Mundial. Las urgencias del estado salen al descubierto

6. Estados Unidos no había nunca sufrido la desaparición o quiebra de una banca de inversión. Parecían instituciones imperecederas y ajenas a los vaivenes económicos. Tras Lehman, Bear y Merry Lynchy. La rumorología apunta también a la unión de Morgan y Wachovia como salvavidas de urgencia.

7. Primera medida después del terremoto: Prohibición de las ventas de acciones en descubierto. Parece el prólogo de futuras decisiones. Warrants, fututos, compras a créditos, bonos estructurados , descuentos con deuda fragmentada etc., parecen tener la señal de alerta

8. Rusia primera país que abiertamente se vuelve reticente al libre mercado y opta por el intervencionismo. La gran pregunta ¿Quiénes le acompañaran? ¿Se atreverán Estados Unidos y Europa a replantearse sus pilares fundamentales?

Demasiados datos encima de la mesa del otro lado del Atlántico y un espejo que une a Europa y Estados Unidos pueden ser argumentos suficientes que justifiquen un cambio de rumbo del señor Trichet. Hagan sus apuestas

El Banco Central Europeo (BCE) ha inyectado un total de 30.000 millones de euros a tipo bajo (4,30 por ciento) y medio (4,39 por ciento) como acción preventiva de ajuste tras el anuncio de la entidad Lehman Brothers de declararse en bancarrota.

El BCE ha asegurado que “vigila de cerca” la situación del mercado en la zona euro y que está dispuesto a “contribuir” al orden del mercado monetario en toda la eurozona. La quiebra de este banco ha dejado en la calle a unos 24.000 empeados en todo el mundo.

La operación de liquidación se prolonga en el tiempo

En realidad, el Banco Central Europeo lleva desde agosto de 2007 inyectando liquidez, tanto en euros como en dólares (en este segundo caso, en conjunción con la Reserva Federal de Estados Unidos), para evitar una posible escasez de efectivo. Además, estancó el precio del dinero a comienzos de este mes en el 4,25 por ciento, debido a la presión de la inflación, pese al debilitado estado económico de la zona euro. Los bancos, sin embargo, al ser reacios a prestarse dinero entre ellos, han hecho que los tipos de interés suban muy por encima de los marcados por el BCE.

En Europa existe el sistema de las operaciones temporales de mercado abierto para la realización de ajustes cuyos objetivos son regular la existencia de liquidez en el mercado y controlar los tipos de interés. Precisamente para poder tomar medidas apresuradamente, llegado un caso de necesidad en el que el mercado evolucione de forma imprevista, es conveniente mantener alta la felxibilidad del mercado, lo que se consigue inyectando o absorviendo liquidez.

Consecuencias al otro lado del Atlántico

Debido a la quiebra de la entidad financiera Lehman Brothers, el pánico ha vuelto a cundir en las bolsas de todo el mundo y hemos podido ver como se desplomaba el IBEX hasta mínimos que no se repiten desde 2006, pero no han sido las bolsas europeas las únicas que ahn sufrido las nefastas consecuencias de esta quiebra, sino que la Bolsa de Estados Unidos también abría sesión con pérdidas, concretamente el Dow Jones caía un 0,86 por ciento y el índice Nasdaq un 2,45 por ciento.

Volviendo a la situación de Europa, el Banco de Inglaterra ha declarado que permanecerá a alerta sobre las condiciones de la libra esterlina y que está dispuesto a tomar las medidas que considere oportunas para estabilizar dicha situación. El BoE (Bank of England) ofreció 5.000 millones de libras a los mercados (6.300 millones de euros), los cuales fueron consumidos en cuestión de minutos, a la actual tasa directriz del 5 por ciento.

Las malas perspectivas laborales y las bajas espectativas de ganancias para las empresas en Estados Unidos han hecho caer a Wall Street, lo que ha incrementado las pérdidas en la sesión de la Bolsa en toda la zona euro.

Además, las acciones de las empresas europeas se cotizan al final de la jornada un 2,6 por ciento menos, llegando a su peor nivel desde el 17 del pasado mes de julio.

La subida del dólar no apaga las alarmas
Pese a la bajada del precio del crudo y la revalorización del dólar frente al euro, la situación económica estadounidense continúa teniendo perspectivas poco alagüeñas, a expensas de que este viernes se publiquen los datos definitivos sobre desempleo; sin embargo, las predicciones de los economistas parecen ser más negativas de lo que los resultados reales anunciarán definitivamente el viernes, puesto que a pesar de esperarse un descenso en el empleo de 75.000 puestos, en el mes de agosto los empleadores privados han recortado tan sólo 33.000 empleos, lo que podría resultar positivo para el informe de mañana.

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) ha revelado un plan que endurecería las normas que rigen los activos que los bancos europeos pueden usar como garantía a la hora de contraer préstamos con el BCE, sin embargo, ha anunciado que mantendrá los tipos de interés en un 4,25 por ciento debido a que los datos económicos de la eurozona demuestran un debilitamiento continuado desde mediados de año, pese a mantenerse alta la inflación e incluso amenzar con seguir subiendo.

La crisis económica global continuará largo tiempo
Existen pocas esperanzas, tanto a uno como a otro lado del Atlántico, de que la recesión económica cese en un corto plazo de tiempo, lo que no ayuda a la mejora de la tendencia económica pese a las bajadas del crudo o del valor del euro. De hecho, especialistas económicos han anunciado una inminente “debacle del mercado” en los Estados Unidos de América debido a que su Producto Interior Bruto (PIB) refleja que las ganancias corporativas del país son “sorprendentemente malas”.

La cada vez más preocupante situación económica se extiende por el viejo continente, como demuestran los datos de las principales bolsas europeas, que bajan un 3,2 por ciento la francesa, un 2,9 por ciento la bolsa alemana y un 2,5 por ciento la británica, lo que sumado a anteriores pérdidas da lugar a un total, en lo que va de año, de un 23 por ciento de pérdidas en el índice francés CAC, un 22 por ciento menos en el índice alemán DAX y una bajada del 17 por ciento del FTSE 100 británico.